中金公司：生猪产能未见顶本轮猪周期未结束

发布: 2021-09-15 | 作者: 佚名 | 来源: 中金公司

　　中金公司研究指出，预计生猪价格较三季度或将小幅回升。但我们认为本轮猪周期并未结束，明年一季度末，母猪产能或将达到峰值，生猪价格在失去节日效应支撑后，或将继续探底，直至本轮周期结束。主要原因：一是虽然7月能繁母猪存栏环比回落，但这并不意味着母猪产能达到峰值，当前我国母猪种群结构仍不断优化，二元母猪繁殖能力明显高于三元，因此母猪产能仍在提升;二是尽管节日临近，叠加政策收储，对四季度猪价有一定支撑，但我们需要认识到，这不代表本轮周期结束，消费需求的季节性反弹并不能冲抵供给端压力的持续是释放。向前看，我们认为，节日效应过后，生猪价格将大概率继续回落，明年3月左右或将下探至底部位置。