多地猪价破“15”,继续关注政策主题机会。

进入节前需求旺季,南方多地猪价突破15元/公斤。据,12月8日,全国瘦肉型生猪出栏均价14.89元/公斤,环比上涨2.7%。环保等因素导致本轮猪周期补栏速度缓慢,随着年底消费旺季来临,预计猪价有望继续上行,盈利周期持续超预期。在承包期再延30年、农村土地三权分置和土地确权三项政策推动下,我国土地流转有望继续提速。年底中央农村工作会议、全国农业工作会议和1号文件发布等节点,板块迎来政策密集期,重点关注种植业板块:苏垦农发、隆平高科、登海种业等。

周度策略:生猪迎来季节性上涨,长期看好生猪产能升级投资机会。

需求旺季来临,猪价迎来春节前季节性上涨。当前国内生猪养殖处于迅速规模化阶段,优质企业凭借成本优势具备快速扩张能力,看好牧原股份、温氏股份成长空间;年底动物疫情进入高发季,关注生物股份、普莱柯,关注2018年疫苗需求增长受益于生猪结构性补栏提速;饲料龙头收入与销量增速持续改善,中长期行业竞争格局优化,建议配置估值合理的标的如大北农、海大集团、新希望等;种植业板块,重点推荐隆平高科,公司充分整合国内外优势资源,长期看好公司平台型价值。关注登海种业行业性反弹机会。关注实质受益于土地流转、全产业链协同发展的苏垦农发。

推荐标的。

苏垦农发:土地确权、各地万顷良田工程推进,支撑公司流转面积扩大。未来公司将降低原粮销售比例,预计2017/18年EPS为0.54/0.60元,“谨慎增持”评级。

隆平高科:新销售季隆晶系列增长迅速,玉米回暖推动内生增长。国内外并购同步推进中,看好公司平台价值。预计2017/18年EPS为0.68/0.89元,买入评级。

温氏股份:肉禽业务大幅改善,预计2018/19年生猪出栏量为2400/2900万头,预计2017-18年EPS分别为1.10/1.27元,买入评级。

牧原股份:成本优势突出,出栏增速继续领跑行业,预计2017/18年,公司出栏量为750万头/1100万头,EPS为2.23元/2.39元,买入评级。

生物股份:养殖规模化下市场苗(口蹄疫+圆环)保持高增长,前三季度市场苗收入同比增长31%,近期关注冬春季节疫病高发。预计17-18年EPS为0.93元/1.10元,维持买入评级。

大北农:股权激励下未来三年业绩预期稳定增长,养猪大事业产能快速上量。前三季度饲料销量同比约14%,龙头优势稳固;生猪养殖下半年呈现加速增长趋势。预计17/18年EPS为0.31/0.40元,买入评级。